加盟瑞幸咖啡的条件和费用:中国现磨咖啡市场有多大amp;瑞幸的天花板在哪？

中国现磨咖啡市场有多大&瑞幸的天花板在哪加盟瑞幸咖啡的条件和费用？

（报告作者：民生证券分析师易永坚）

本篇报告主要聚焦分析上海这一国内咖啡消费最为领先的城市，通过分析上海咖啡消费量、主要连锁咖啡品牌在上海的布局情况、门店连锁化率等特征，为全国现磨咖啡市场的未来发展可能尝试进行探讨加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

1 多维度剖析上海现磨咖啡市场现状

1.1 为什么分析上海加盟瑞幸咖啡的条件和费用？——国内咖啡消费最领先的城市

上海是全球咖啡馆数量最多的城市加盟瑞幸咖啡的条件和费用。早在 2021 年开始上海便成为全球每万人拥有咖啡馆门店数量最多的城市；据美团数据，MAT2023 上海咖啡馆数更是达到8530 家，每万人拥有 3.45 家咖啡馆，平均每平方公里拥有咖啡馆 1.35 家，也是国内咖啡馆数量最多的城市。

历史沿革等原因使得上海咖啡文化在国内最为领先，经济水平&相对领先的咖啡文化使得上海成为众多外资咖啡品牌入华首站，并孕育众多本土咖啡连锁品牌加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

1843 年上海开埠后，大量外国人进入上海并带来一种叫“磕肥”的饮料，也就是咖啡；19 世纪 80 年代上海第一家独立经营的咖啡馆在虹口地区开张；上海开放的文化为咖啡发展提供肥沃土壤，至今上海咖啡文化已有百年加盟瑞幸咖啡的条件和费用。相对浓郁的咖啡文化使得上海成为众多外资品牌进入中国市场的选址首站，如 Tims Hortons、Peet’s coffee、Lavazza 等均选择上海作为首店所在城市，星巴克也选择在上海开设烘焙工坊；同时在上海也孕育出 Manner、Seesaw、M Stand、Nowwa 等目前初具规模的本土咖啡品牌。

我们认为上海作为国内咖啡市场发展最为领先的城市，或将能够反映出中国咖啡市场更高阶段的部分特点，通过分析上海咖啡市场，或许能够为分析国内咖啡市场的发展提供一些借鉴与参考加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

1.2 上海咖啡消费量现状——超国内平均水平 1 倍+

1.2.1 中国咖啡消费量现状——人均年消费杯量在 10 杯左右

在分析上海年人均咖啡消费量之前，首先，我们尝试对中国大陆人均年咖啡消费量进行粗略测算，测算逻辑如表 2加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

据我们测算，2022 年中国人均咖啡消费杯量达 10-12 杯，即基本接近每月 1杯（含速溶、即饮等各种形式，以杯量来体现）加盟瑞幸咖啡的条件和费用。这一数据与星巴克在 2022 投资者日发布的《星巴克中国发展规划》中披露的预测数据基本接近。

进一步加盟瑞幸咖啡的条件和费用，为了解中国实际咖啡消费者的消费量情况，我们尝试测算：1）以城镇人口为基数（咖啡因需求人群&目前现磨咖啡店触达人群）；2）以主力咖啡消费人群为基数，这两个口径下的人均咖啡消费杯量，测算逻辑如表 3 和表 4：

据我们测算，2022 年以城镇人口为基数测算人均咖啡消费杯量达 16-18 杯，而以主力咖啡消费人群为基数测算人均咖啡消费杯量更是高达 38-44 杯加盟瑞幸咖啡的条件和费用。考虑到城镇化带来的脑力劳动者增加&清醒需求，以及目前现磨咖啡店触达性，如果以城镇人口为基数，我们测算出 2022 年国内城镇人口人均年咖啡消费杯量为 16-18杯，即每月 1-2 杯。据 NCBD 测算，2022 年我国咖啡市场消费者规模或达到 3.75亿人，如果进一步以这一数据为基础，则咖啡消费人群年消费杯数将达到 38-44杯，即每月消费 3-4 次，每 1-2 周消费 1 杯。

1.2.2 上海咖啡消费现状——人均年消费杯量超 20 杯

回到对上海人均现磨咖啡年消费杯量进行分析（此处暂未考虑速溶&即饮等）加盟瑞幸咖啡的条件和费用，尝试对上海人均年咖啡消费杯量进行粗略测算，测算逻辑如表 5：

据我们测算，上海年人均现磨咖啡消费杯量达到 25-31 杯，即月饮用 2-3 次（暂未考虑速溶&即饮等），如果考虑现磨、即饮等消费业态，人均年咖啡消费杯量将达到更高水平加盟瑞幸咖啡的条件和费用。同时，上海市人民政府转引解放日报新闻披露，目前上海年人均咖啡消费超过 20 杯，这一指标高于国内咖啡消费水平 1 倍+，与我们的测算结论有一定的一致性。

进一步加盟瑞幸咖啡的条件和费用，我们尝试将人口范围限制在上海常住人口中的青壮年咖啡主力消费人群（即扣除青少年人群&60 岁以上老年人群），尝试测算上海主力咖啡消费人群的实际咖啡消费情况，测算逻辑如表 6：

据我们测算，主要咖啡消费人群的现磨消费杯量达到 39-48 杯，即接近每周1 杯左右加盟瑞幸咖啡的条件和费用。在上文上海咖啡消费测算中，尚未考虑挂耳、即饮咖啡等模式，因此即便是按主力咖啡消费人群，上海人均咖啡消费量仍高于全国平均水平。

1.3 上海咖啡馆现状——连锁化率趋势高于全国加盟瑞幸咖啡的条件和费用，头部品牌规模优势突出

1.3.1 上海现磨咖啡较全国相比连锁化率趋势更明显加盟瑞幸咖啡的条件和费用，星巴克、瑞幸等头部品牌门店规模优势突出

上海咖啡连锁化趋势更明显，Top40 咖啡品牌上海门店市占率达 37.0%加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据美团数据，2022 年咖啡连锁化率仅为 28.6%，低于茶饮 26.7pct，大量独立精品咖啡馆占据一定市场。目前中国咖啡消费渗透率仍处于持续提升阶段，上海作为咖啡消费更为领先&连锁咖啡品牌重点布局的城市，连锁化趋势更为明显，全国门店数Top40品牌在上海门店口径的市占率为37.0%，高于中国大陆整体14.4pct。

头部品牌规模优势明显，上海门店数Top4咖啡品牌门店口径市占率达28.6%，Top2 星巴克、瑞幸，合计市占率达 21.3%加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据极海，截至 2023 年 6 月 13 日，连锁咖啡品牌中，星巴克在上海的门店数量最多，达到 1063 家，上海门店口径市占率达 12.5%；其次是瑞幸，门店数量达 749 家，上海门店口径市占率达 8.8%。

Top2品牌上海门店累计市占率达21.3%，Top4品牌上海门店累计占率达28.6%，尽管上海众多单体咖啡店的存在使市场格局依旧分散，但星巴克、瑞幸凭借品牌、产品取得上海市场份额的优势明显加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

1.3.2 主要品牌门店分布&选址分析：外资&精品连锁咖啡品牌上海

店占比更高；上海瑞幸写字楼占比最高，星巴克稳居商圈宝座精品连锁咖啡&外资品牌上海门店占总门店比例高，多在 20%-50%+；星巴克/瑞幸门店渗透全国，因此上海门店占比相对有限分别为 16.6%/7.4%加盟瑞幸咖啡的条件和费用。外资咖啡品牌多为国外标准化产品，往往选择咖啡文化相对领先的上海作为首站并重点发展；精品咖啡品牌口味特点&价格带（往往 ASP40+）决定目前上海是咖啡发展的主阵地。星巴克因较早进入中国，强大的品牌势能使其能够渗透至国内 3-4 线城市，因此即便上海门店数量高达 1063 家，也仅占所有门店的 16.6%。而瑞幸凭借口味的普适性&价格的穿透力，门店覆盖全国（甚至县区），上海门店数仅占总门店数的 7.4%。

具体品牌的选址来看，瑞幸写字楼门店占比最高，星巴克在上海五大核心商圈中门店数量多加盟瑞幸咖啡的条件和费用。与其他品牌相比，瑞幸写字楼选址特征尤为突出，据极海数据，各品牌中瑞幸写字楼门店占比最高超 60%，而商圈门店占比相对较低，仅为 18.7%。

同时，商圈等购物场所为各大主力咖啡品牌的选址要地，据赢商大数据，截至 2023年 3 月 1 日，上海五大商圈中，淮海中路商圈、陆家嘴张杨路商圈、南京西路商圈平均每家商场引进的咖啡门店均在 4 家及以上；星巴克门店数稳居商圈宝座，在上海五大核心商圈的门店数达到 45 家，Manner 紧随其后达 31 家，之后是 M Stand、Seesaw、Peet’s Coffee 分别为 21、13、11 家，其他连锁品牌在五大商圈中门店数量合计不足 10 家加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

上海主要连锁咖啡品牌门店重合度分析：库迪往往“紧贴瑞幸”或者“远离瑞幸”，且库迪与星巴克的门店选址差异性最大加盟瑞幸咖啡的条件和费用。在上文中我们提及，星巴克稳居核心商圈宝座，而瑞幸在主要连锁品牌的门店分布中写字楼店占比最高，鉴于这两个品牌的选址特征及门店体量，我们分别以星巴克和瑞幸为中心，对主要连锁咖啡品牌的门店重合度进行分析。

据腾讯地图，库迪与星巴克的门店选址差异性最大，库迪50.0%的门店均位于星巴克1000m以外；而瑞幸与星巴克门店以100m及 300m 为临界点，有 13.7%的瑞幸门店位于星巴克 0-100m，是几个统计品牌中最高的，而 82.4%的瑞幸门店在星巴克 300m 以外区域，我们认为出现这一结果主要是由于核心人流区域两个品牌均有布局所以部分门店距离较近，但在其他门店的选址上瑞幸的门店往往尽可能会与星巴克“保持距离”加盟瑞幸咖啡的条件和费用。当以瑞幸为选址核心进行分析时，我们发现库迪往往“紧贴瑞幸”或者“远离瑞幸”，其选址位于瑞幸 0-100m 及＞1000m 的门店数合计达到 57.6%。

1.4 上海咖啡消费者画像——年龄分布相对均衡加盟瑞幸咖啡的条件和费用，偏好现磨&咖啡豆等消费类型

上海咖啡消费者年龄分布相对均衡，女性消费者占比相对较高加盟瑞幸咖啡的条件和费用。目前瑞幸等众多咖啡品牌将门店开进大学，消费者从大学开始逐步接触并培养咖啡消费习惯；同时上海咖啡文化相对浓厚，较早接触咖啡的人群饮咖习惯得以保留，因此上海咖啡消费者的年龄分布较为均衡，据美团数据，20 岁以上咖啡消费者，各个年龄阶段均占据 15%及以上的比例。同时上海咖啡消费者中女性相对突出，据美团2023 年上海咖啡消费者中女性占比达 65%；且月收入万元以上相对突出。

提神依旧是主要场景，但上海饮咖消费动因更关注营养、潮流、放松，且现磨咖啡、咖啡豆等咖啡消费类型更受上海饮咖者关注加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据 CBNData，相比于中国咖啡消费者将提神醒脑作为饮咖的 Top2 动因，上海饮咖者的咖啡消费逐步渗透生活，其 Top3 消费动机为营养、潮流和放松；除了熬夜，逛街&散步也是上海饮咖者的偏好消费场景。上海众多的精品咖啡馆使得上海饮咖者更偏好现磨咖啡、咖啡豆等消费类型，相比于成都（偏好速溶咖啡）、北京（偏好速溶、冻干、咖啡液、挂耳）、广州（偏好现磨、冻干、咖啡液、挂耳）等城市，对咖啡豆的品质追求更高，消费习惯也更为成熟。

2 以上海为基点加盟瑞幸咖啡的条件和费用，试解国内现磨连锁咖啡的发展

2.1 上海咖啡市场尚且未成熟加盟瑞幸咖啡的条件和费用，国内咖啡市场更大有可为

上海咖啡市场尚且未成熟——上海年人均咖啡消费杯量远低于成熟咖啡市场，且上海咖啡店数量仍在持续增加加盟瑞幸咖啡的条件和费用。目前上海年人均咖啡消费杯量（年超过 20 杯）尽管超全国市场 1 倍+，但仅为美、日、韩等成熟咖啡消费市场消费水平的一成左右；同时，上海咖啡店数量仍在持续增长，以瑞幸为代表的连锁咖啡品牌仍在上海持续开店加盟。

咖啡市场发展阶段相对滞后于上海的国内咖啡市场仍有大潜力加盟瑞幸咖啡的条件和费用。供需端共振促进国内咖啡市场持续扩容，MAT2021-2023 大陆咖啡馆数量 CAGR 达 14.4%，且各线级城市 MAT2023 咖啡在线店数&店均年交易额均持续增长，其中二线及以下城市在线咖啡门店数 yoy 均在 50%以上。

国内咖啡市场口味尚无定论，“中国口味”咖啡为市场发展带来更多可能加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

1）早期中国现磨咖啡菜单由以星巴克为代表的外资品牌定义，国人口味接受度有限：星巴克以北美成熟的咖啡商业模式&菜单结构定义了早期中国现磨咖啡业态，“美式+拿铁+经典风味拿铁”的菜单结构成为过往绝大多数国内大中小咖啡店的“标准菜单”加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

2）瑞幸打破原有“星巴克模式”，原创「生椰拿铁」、「生酪拿铁」等产品不断探索中国咖啡市场的口味边界，为未来咖啡市场发展带来更多可能：瑞幸以“大拿铁”路线为基础，以大爆品+系列化打法推出「生椰家族」、「生酪家族」系列产品矩阵，以不断的产品推新探索中国咖啡消费者能够接受的菜单边界，在教育国内咖啡消费市场的同时，也为中国咖啡市场的未来发展带来更多可能加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

3）目前饮咖人群对新式现磨咖啡尝试意愿高，适合“国人口味”产品的持续推出有望加速提升人均咖啡消费杯量加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据 CBNData 调研数据，“生椰”、“茶咖”、“花香”等产品均获得一部分饮咖人群青睐；~90%的饮咖人群愿意尝试新式现磨咖啡；同时以 00 后为代表的饮咖人群最爱尝鲜，说明中国咖啡消费者的口味接受度尚未固定，适合“国人口味”产品的持续推出有望加速提升人均咖啡消费杯量。

2.2 以上海消费频次为基点加盟瑞幸咖啡的条件和费用，试解国内咖啡需求的门店空间

2.2.1 关于测算前提假设的分析

在进行测算之前，我们先来回答一个有关前提假设的问题，即国内其他城市能否达到目前上海咖啡的消费水平？——我们认为，影响国内其他城市咖啡消费的主要因素在于两个方面：1）消费力水平；2）消费习惯加盟瑞幸咖啡的条件和费用。我们将分别进行分析：

1）消费力水平角度来看

Ⅰ）参考奶茶价格带，咖啡渗透潜力大加盟瑞幸咖啡的条件和费用。我们选取门店突破 1000 家，且处于 13-18 元价格带奶茶 Top10 品牌，这些品牌门店合计数量高达 4.23万家，其中三线及以下城市门店数为 1.81 万家，占比达 42.8%，说明13-18 元价格带咖啡的价格渗透力是可行的。

Ⅱ）“小镇青年”，消费潜力不容小觑加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据黑蚁资本 2022 年《县域市场中青年消费需求趋势研究》显示，县域青年住房压力相对小，自有住房人群占比高，仅有 6%青年有租房需求，且自有住房全款购买比例高达 58%，不高的住房压力带来更高的消费意愿。据国务院研究中心数据，尽管 2019 年小镇青年的实际可支出水平为 3730 元，低于一二线城市青年的 5410 元，但一二线城市青年支出压力大甚至“入不敷出”，小镇青年消费意愿不可小觑。同时据表 13，我们假设每月消费 3 次现磨咖啡，按消费额占可支配收入比例进行测算，从消费价格&消费力角度来看，15 元咖啡价格在小镇青年群体中，有着匹敌 30 元咖啡价格在一二线城市青年中的渗透能力。

2）消费习惯角度来看

Ⅰ）城镇化率持续提升&工作时长增加带来咖啡因需求：我国城镇化率持续提升，2022 年城镇化率达到 65.22%，持续提升的城镇化率带来生活节奏加快&脑力劳动者增多；同时，我国自 2015 年以来，全国企业就业人员的平均工作时间一直呈现出上行趋势，这一指标在 2022 年达到了 47.9 小时，工作时长的提升对“提神醒脑”的需求愈发强烈加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

Ⅱ）传播媒介的变化导致高线城市与下沉市场的消费“信息差”逐步抹平加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

短视频、微博、小红书等媒体兴起，通过内容传播的方式摆脱了传统依靠门店的获客和宣传，也将不同城市之间消费的“信息差”抹平加盟瑞幸咖啡的条件和费用。据腾讯 2019 小镇新青年研究报告《正在消失的壁垒》，53%受访的小镇青年认为所在县域消费娱乐较为“单调”，期待有更好的餐馆、书店、咖啡厅等。而需求端的变化也带来供给端品牌方的下沉，2022 年 10 月美国轻奢品牌 Coach 将新门店选址至陕西宝鸡，这是其进入黑龙江大庆市后，在四线城市开设的第二家门店。2023 年以来，星巴克也新进入了 10 座三线以下新城市，品牌方的下沉也使全国城市之间的消费潮流及习惯愈发“趋同”。

因此我们认为，全国现磨咖啡平均消费水平提升至目前上海的现磨咖啡消费水平是有可能的加盟瑞幸咖啡的条件和费用。接下来，我们进行试解国内咖啡需求的门店空间。

2.2.2 以上海消费频次为基点加盟瑞幸咖啡的条件和费用，在“高校学生+白领”人群维度测算咖啡需求空间

“高校学生+白领”是咖啡主力消费人群，瑞幸对目前这部分核心人群的渗透率仅为 23.5%加盟瑞幸咖啡的条件和费用。如今，咖啡门店开进校园，消费者从大学开始饮用现磨咖啡并培养咖啡消费习惯，随着工作后生活节奏的加快&咖啡成瘾性下这一习惯有望得以保持，因此我们认为大学生群体&白领，是目前咖啡的主要受众人群。据教育部数据，2021 年高校在校生人数达到 4430 万人；据灼识咨询数据，2021 年我国白领人数达到 1.68 亿人；这两类群体人群合计约 2.13 亿人，而目前瑞幸仅渗透至 5000万人（6 月活动期间的初步渗透），渗透率达 23.5%左右。

以目前上海核心咖啡用户每年 43 杯现磨咖啡的消费频次为基点，“学生+白领”人群需求或将由 8.3-12.5 万家咖啡门店承接加盟瑞幸咖啡的条件和费用。我们假设“白领群体+高校在校生”能够实现全部咖啡渗透，并达到上海核心咖啡用户每年 43 杯现磨咖啡的消费频次，则这部分群体每年将消费咖啡 91.4 亿杯，假设每家咖啡店每天出杯量为200-300 杯（有效门店），则这部分群体的咖啡需求将由 8.3-12.5 万家咖啡店承接。

2.2.3 以上海消费频次为基点加盟瑞幸咖啡的条件和费用，在“18-35 岁城镇人口”人群维度测算咖啡需求空间

18-35 岁城镇人口主要为学生&青壮年群体，以目前上海核心咖啡用户每年43 杯现磨咖啡的消费频次为基点，这部分人群需求将由 10.0-15.0 万家咖啡店承接加盟瑞幸咖啡的条件和费用。学习&工作压力使得 18-35 岁学生&青壮年群体有较大的咖啡因摄入需求，我们选取 1988-2005 年出生人口数*青年人口城镇化率作为“18-35 岁城镇人口”，并假设达到目前上海核心咖啡用户每年 43 杯现磨咖啡的消费频次，测算出“18-35岁城镇人口”每年潜在消费咖啡达到 109.2 亿杯，假设每家咖啡店每天出杯量为200-300 杯（有效门店），则这部分群体的咖啡需求将由 10.0-15.0 万家咖啡店承接。

2.3 竞争加剧下加盟瑞幸咖啡的条件和费用，非有效门店或将迎来出清，头部品牌有望

迎来更大市场份额我们在 2.2.2 及 2.2.3 中，以 200-300 杯的有效出杯量作为测算门店的基础，得出主流消费人群现磨年消费杯量达到目前上海核心消费群体的现磨咖啡消费水平/全国核心咖啡消费用户的咖啡消费水平（含速溶等），即 43 杯/年，供给端需要 8.3-15.0 万家咖啡店承载；但截至 2023 年 3 月美团数据显示，国内咖啡馆门店数已经达到 13.28 万家，我们认为出现这一结果的主要原因可能在于：1）众多咖啡门店的单日出杯数无法达到 200-300 杯的有效杯量，即存在大量非有效门店；2）咖啡茶饮等融合型门店拉高了咖啡店数加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

行业竞争加剧下，非有效门店或将迎来出清加盟瑞幸咖啡的条件和费用。开店投资可控&社会资本涌入，2023 年以来众多玩家涌入现磨咖啡行业，门店数量迎来激增，据美团，MAT2023年咖啡店数增加约 1.7 万。然而行业竞争加剧，在如“瑞幸万店同庆每周 9.9 元”、“库迪 8.8 元/9.9 元券”等连锁品牌的大力活动下，众多独立中小咖啡店缺乏品牌、营销受到明显冲击。我们认为，在如今行业竞争激烈，活动折扣力度大的背景下，部分无效咖啡店或将迎来出清。

随着主要连锁品牌加速扩张&行业成熟度的逐步提升，咖啡行业连锁化率提升是趋势加盟瑞幸咖啡的条件和费用。尽管咖啡是餐饮中标准化程度较高的赛道，但因为行业发展远未成熟（参考上海，成熟度高的市场连锁化趋势更明显），目前连锁化率远低于茶饮（2022年咖啡连锁化率仅为 28.6%，低于茶饮 26.7pct）。

头部连锁咖啡品牌纷纷加速开店并下沉，瑞幸开店速度达到历史高位，星巴克、Tims 中国、Lavazza 等均提出发展目标；伴随无效门店受到行业竞争加剧的冲击，我们认为行业连锁化率提升是咖啡行业的发展趋势，头部连锁品牌有望受益加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

咖啡市场空间广阔，瑞幸等头部品牌凭借品牌力&产品力有望获得更大的市场份额加盟瑞幸咖啡的条件和费用。价格优惠&供给增加&“国人口味”咖啡的不断推出，有望加速培养消费者饮咖习惯，在表 14 的测算中，如果国内核心咖啡消费人群能够实现每周 1-2 杯的现磨咖啡消费，国内现磨咖啡门店规模有着 15-25 万家有效门店的潜在空间。瑞幸等品牌力、产品、渠道、供应链能力优异的公司有望凭借较高的开店速度获得更广大的市场份额。

以上内容仅供学习交流，不构成投资建议加盟瑞幸咖啡的条件和费用。

精选报告来源： 文库-远瞻智库